«Die Einführung der D-Mark nützt der Schweiz»

Bruno Bandulet: Der Euro ist zunächst noch auf der Intensivstation; schwer zu sagen, wie lange er noch durchhält. Ich schätze drei bis vier Jahre. Alles was man bisher für die Währung unternahm, dient dem Zeitgewinn. Die Probleme werden damit aber nur verschleppt. Es wird munter weitergewurstelt. Klar ist, so wie der Euro konzipiert wurde, ist er gescheitert. Die Macher aus der Euro-Zone selbst haben die Regeln verletzt.

Die Vorgaben betreffend Neuverschuldung und Defizitmaximum wurde von fast allen Staaten nicht eingehalten – auch von Deutschland nicht. Zudem hätte die EZB im Fall Griechenland keine maroden Staatsanleihen aufkaufen dürfen. Die Probleme der Eurozone begannen nicht erst mit der Wirtschaftskrise. Bereits zuvor besass die Währung lediglich Scheinstabilität.

Das ist schwer zu sagen. Es ist eigentlich in den Verträgen nicht vorgesehen, dass Länder aus der Eurozone aussteigen. Die neue D-Mark wäre aber sicherlich die eleganteste Lösung für die gesamte Währungsunion. Die schwächeren Länder würden dann die gewünschte Abwertung erhalten. Dies brächte für sie eine grosse Erleichterung.

Ja, zum Missfallen der deutschen Exportindustrie. Doch an einer starken Währung ist noch nie jemand verarmt. Eine starke D-Mark hätte zudem für Deutschland den Vorteil, dass man die alten Staatschulden in Euro leichter bedienen könnte, da auch sie abgewertet würden. Erleichterung gäbe es auch für den Schweizer Franken, denn mit einer neuen D-Mark hätten die Anleger eine Alternative.

In der Tat könnte man eine solche Aktion nur schwer geheim halten. Fachleute haben mir aber bestätigt, dass in Deutschland eine Währungseinführung möglich wäre. Die Infrastruktur ist noch vorhanden; in der Bundesdruckerei liegen die Notendruckplatten bereit.

Wahrscheinlich haben sie noch keinen Plan. Dafür denkt Merkel einfach nicht strategisch genug. Aber wie gesagt: Der Ausstieg Deutschlands wäre das eleganteste Szenario.

Vernünftig lösen lässt sich dies nicht. Die mangelnde Wettbewerbsfähigkeit der Staaten im Süden lässt sich nicht aufholen. Dafür müssten Griechenland 30 Prozent abwerten, doch das ist in der Währungsunion nicht möglich. Ein Ausweg wäre das Teilen in eine starke Euro-Nord-Zone mit Deutschland, Österreich, Finnland und den Niederlanden sowie einer schwache Süd-Zone mit Griechenland und Spanien und dem Rest. Stellt sich die Frage, wo Frankreich hingehört.

Möglicherweise schon. Das wäre zumindest für Griechenland einfacher gewesen. Man scheute sich aber vorerst davor; auch weil französische und deutsche Banken massiv in Griechenland engagiert waren.

Das ist in der Tat ein Szenario für die Stunde der Wahrheit, wenn auch ein weniger schönes als jenes mit dem Austritt Deutschlands. Die Märkte würden dann nämlich voll darauf setzten, dass Portugal, Irland und andere bald ebenfalls aussteigen dürften.

Ja und nein. Man freut sich immer, wenn man recht hat. Doch die Länder in Europa hätten mit dem Experiment Euro am besten nie beginnen dürfen. Eine Fiktion wird immer von der Wirklichkeit eingeholt.

Ja, Deutschland wurde reingelegt. Man versprach Ausgabendisziplin, doch die Staaten haben mit ihrer Schuldenwirtschaft weitergemacht wie bisher. Der Vertrag von Maastricht wurde schlicht und einfach gebrochen. Die Engländer haben das von Anfang an durchschaut und ihre Währung behalten.