Bitcoin-Baisse – die Gründe für den aktuellen Preiszerfall

Die US-Börsenaufsicht SEC (Security and Exchange Commission) gab am 11. Januar grünes Licht für elf börsengehandelte Bitcoin-Fonds. Bereits drei Tage nach der Genehmigung erreichte das Gesamtvolumen der Bitcoin-ETFs zehn Milliarden US-Dollar.

Doch aktuell drücken mehrere Faktoren Druck den Bitcoin-Preis nach unten.

Einer der Gründe ist der amerikanische Vermögensverwalter Grayscale. Der Bitcoin-ETF von Grayscale verzeichnet aktuell grosse Abverkäufe. Der Gesamtabfluss des Grayscale Bitcoin Trust liegt aktuell bei fast vier Milliarden Dollar. Allein am 22. Januar wurden Anteile im Wert von 640 Millionen US-Dollar verkauft.

Für einen Grossteil dieser Abverkäufe ist die insolvente Krypto-Börse FTX verantwortlich. Seit der Zulassung der ETFs am 11. Januar verkaufte die von Sam Bankman-Fried gegründete Börse Anteile im Wert von einer Milliarde US-Dollar aus der Insolvenzmasse.

Aber warum wird dieser ETF in grossen Mengen verkauft? Laut Bitcoin-Investor Marco Bühler unterscheidet sich der ETF von den anderen Anbietern: «Der Grayscale Bitcoin Trust ist kein neuer ETF, bei dem es bei null losgeht, sondern eine Umwandlung eines Trusts in einen ETF.»

Laut Bühler gibt es diesen Trust schon sehr lange. Er funktionierte fast gleich wie ein ETF, bei dem man Anteile kauft. «Anleger konnten jahrelang Anteile zu einem Discount-Preis kaufen. Die Anteile waren günstiger als der eigentliche Bitcoin-Spot-Preis.» Eine Zeit lang betrug die Vergünstigung laut Bühler über 40 Prozent. 

Mit der Umwandlung des Trusts in einen ETF verschwand dieser Discount jedoch: «Viele Anleger konnten mit dem Preisanstieg nach der ETF-Zulassung grosse Gewinne realisieren mit einem Verkauf der Anteile.»

Ausserdem seien die Gebühren für den ETF bei Grayscale mit 1,5 Prozent um ein Vielfaches höher als bei anderen Anbietern, was zu zusätzlichen Abverkäufen führe.

Ein weiterer Grund, der Investoren verunsichert, sind Berichte über die insolvente Krypto-Börse Mt. Gox. Laut mehreren Reddit-Usern, die E-Mails auf der Social-Media-Plattform geteilt haben, könnte die Börse nach neun Jahren Bitcoins an ihre Gläubiger zurückzahlen.

Diese Bitcoins hatten 2014 einen Wert von weniger als 600 US-Dollar. Gut möglich also, dass viele Anleger, die ihre Bitcoin zurückerhalten, diese schnell verkaufen, um Gewinne zu realisieren. Das könnte den Preis weiter stark nach unten drücken.

Aktuell sind es aber nur Gerüchte.

«Solange die aggressive Umschichtung von Grayscale stattfindet, kann dies den Preis schon noch etwas drücken, aber ich denke nicht mehr allzu lange.» Die Korrektur ist laut Bühler normal. «Preise unter 30'000 sehe ich als sehr unwahrscheinlich, solange nicht gerade die Welt zusammenbricht.»

Der Bitcoin-Youtuber und Investor schliesst auch nicht aus, dass es nach einem Richtungswechsel sehr schnell wieder in Richtung 50'000 Dollar gehen könne.