Astronomische Zahlen: Wegen Trump macht Europa gigantische Schulden – was heisst das?

2'487 Milliarden Euro. Oder 2,487 Billionen. So viel Betrug die Verschuldung des deutschen Staates im dritten Quartal 2024. In Frankreich liegt die Staatsverschuldung gar bei über drei Billionen Euro, über die  EU kumuliert sind es über 12 Billionen. Noch schlimmer: Aufgrund jüngster Entwicklungen in der Weltpolitik – und vor allem wegen Donald Trump – ist diese Tendenz steigend.

Doch der Reihe nach: Es sind Zahlen, die schwer zu fassen sind, während sie aber einen direkten Einfluss auf das tägliche Leben eines jeden Bürgers bzw. einer jeden Bürgerin haben. Wie kommts? Finanziert ein Staat neue Ausgaben über Schulden, sei dies im Normalfall der politisch bequeme Weg, erklärt Dr. Stefan Legge, Professor für Steuer- und Handelspolitik an der Universität St. Gallen. Man müsse dann weder Steuern erhöhen noch andere Ausgaben kürzen.

Allerdings: «Der Staat nimmt auf diesem Weg einen Kredit auf, welchen er verzinsen und zurückzahlen muss», so Legge. Für die Bevölkerung folgt die Rechnung zu einem späteren Zeitpunkt – entweder erhöhe der Staat die Steuern in der Zukunft oder «drucke» sich das Geld. Legge: «Im zweiten Fall gibt es Inflation und die Kaufkraft des Geldes sinkt.»

Ähnlich wie bei einer Einzelperson, so der Handelsexperte, liesse sich eine Kreditaufnahme besser gut begründen, wenn die zusätzlichen Staatsausgaben produktiv sind. Legge: «Ein Kredit für den Kauf eines Hauses ist sinnvoller als ein Kredit für die nächsten Ferien.»

So weit, so selbstbestimmt. Nur: Scheint es gerade zurzeit so, als hätte man kaum eine Wahl zwischen Haus und Ferien – oder aus Staatsperspektive: Geopolitische Spannungen und protektionistische Bestrebungen, die seit Donald Trumps Amtsantritt Anfang Jahr fast schon zu Megatrends verkommen sind, strapazieren den internationalen Handel und somit den Wohlstand aller. So bremsen etwa Donald Trumps jüngst eingeführte Strafzölle die Handelsgewinne – während die gestoppten US-Waffenlieferungen in Europa zu höheren Rüstungsausgaben führen werden.

Man habe nicht ohne Grund über viele Jahre hinweg den internationalen Handel und geopolitische Entspannung forciert, führt Legge aus. Freilich könne man aber auch Deglobalisierung und geopolitische Rivalität betreiben. Dies habe dann allerdings entsprechende Folgen: «Wird der internationale Handel stark beschränkt, sinken die Handelsgewinne und die Menschen werden ärmer.»

«Dies kann jeder selbst ausprobieren und Güter nicht mehr von anderen kaufen, sondern selbst herstellen», skizziert der deutsche Akademiker ein Beispiel, «zieht man das konsequent durch, ist man rasch sehr arm.»

Aufgrund der geopolitischen Spannungen müssen zudem mehr Ressourcen für die Landesverteidigung aufgewendet werden. Dadurch sinkt der Wohlstand nochmals. Legge: «Wir erleben gerade, wie sowohl Handelsgewinne als auch die sogenannte Friedensdividende dahinschmelzen wie Eis in der Sonne.»

In der Schweiz beträgt die Staatsverschuldung nicht einmal ein Zehntel derjenigen Deutschlands (rund 208 Milliarden Franken). Dies ist unter anderem auf das finanzpolitische Instrument der sogenannten Schuldenbremse zurückzuführen. Es stellt sich die Frage: Wäre nicht gerade das zurzeit im Rest von Europa gefragt?

«Es gibt sowohl in einzelnen Ländern als auch in der Europäischen Union rechtliche Einschränkungen für die staatliche Verschuldung», so Legge, «allerdings hält man sich nicht daran.» In Deutschland würden riesige sogenannte «Sondervermögen» in Form von Kreditermächtigungen geschaffen und die EU zähle Ausgaben für Verteidigung nicht mehr zum Staatsdefizit. Nur eben: Die juristische Bremse versagt.

«Staaten müssen für ihre Haushaltsdefizite stets Investoren finden, welche ihnen Geld zur Verfügung stellen», nennt Legge noch eine weitere ökonomische Bremse. Nur verhalte diese sich durchaus problematisch: «Je grösser die Verschuldung, desto höher sind meist auch die von den Investoren verlangten Zinsen.»

Das könne zu einer Teufelsspirale führen, wie etwa die frühere britische Premierministerin Liz Truss habe erfahren müssen: «Nach 49 Tagen war ihre Regierung erledigt.» Aber auch ohne Blick nach Grossbritannien riecht es hier nach Teufelsspirale – oder: wachsen tun zurzeit nur die Schuldenberge.