Miete, Hypothek, Franken-Kurs: Das bedeutet ein tieferer Leitzins

Der Franken ist deutlich stärker geworden. Kostete ein Euro im Mai noch 99 Rappen, sind es jetzt nur noch 93,5 Rappen. Profiteure sind Importeure wie der Einzelhandel. Doch die Schweizer Exportwirtschaft leidet. Sie macht Druck auf die Schweizerische Nationalbank (SNB) für Zinssenkungen, damit der Franken nicht weiter aufwertet.

Weil auch andere Zentralbanken in Europa und den USA wohl bald die Zinsen senken, erwarten mehrere von 20 Minuten angefragte Marktbeobachter eine Reaktion der SNB, so auch Karsten Junius, Chefökonom der Bank J. Safra Sarasin.

Zunächst zu erwarten seien allerdings drei Schritte beim Leitzins von derzeit 1,25 Prozent auf 0,5 Prozent im März, so Junius. Er sagt, welche Auswirkungen dieser Zinssturz im Alltag hat.

Die variablen Hypotheken (Saron) sinken im gleichen Ausmass wie der Leitzins plus Bankzuschlag. «Leute mit variablen Hypotheken haben dann eine klare Zinsentlastung und mehr finanzielle Mittel für andere Dinge zur Verfügung», so Junius.

Auch die Festhypotheken dürften im Dezember oder März sinken. «Bis zur nächsten Rundungsgrenze des hypothekarischen Referenzzinssatzes ist es nicht mehr weit», sagt Junius.

Zuletzt stieg der Referenzzinssatz und viele Vermieterinnen und Vermieter durften die Mietpreise erhöhen. Wenn er in den nächsten Monaten sinkt, können diese Mieterinnen und Mieter auch wieder eine Preisreduktion verlangen, so Junius.

Trotz eines tieferen Leitzinses dürfte der Franken noch stärker werden. Einkaufstouristen profitieren also weiterhin. «Die SNB dürfte den Aufwertungsdruck zwar etwas mildern, aber nicht komplett verhindern», sagt Junius. Er erwartet einen Euro-Kurs von 92 Rappen bis Ende des nächsten Jahres.

Eine graduelle Aufwertung des Frankens sei okay. Bei einer sehr schnellen oder starken Aufwertung gäbe es allerdings Wettbewerbsprobleme für die Schweizer Exportindustrie, so Junius. Das verarbeitende Gewerbe hätte zuletzt Probleme wegen der Wirtschaftsschwäche in Europa gehabt und Leute entlassen müssen.

Bis Ende Jahr werde die Arbeitslosenquote wohl noch um weitere 0,5 Prozent steigen, doch dann wegen der Zinssenkungen wieder sinken. «Niedrige Zinsen sind gut für die Wirtschaft, sie mildern den Kostendruck für Unternehmen und sichern damit Arbeitsplätze», sagt Junius.

Die Gesamtinflationsrate lag im August noch bei 1,1 Prozent. Doch die Teuerung könnte weiter abnehmen. «Wir hatten zuletzt Verzerrungen bei der Inflationsrate wegen der Mietzinssteigerungen, die Preise ohne Miete stiegen nur um 0,4 Prozent», sagt Junius.

Wenn bald die Mieten nicht weiter steigen oder sogar fallen und die Strompreise sinken, könnte die Inflation gefährlich nahe an die untere Grenze des Inflationskorridors der SNB von 0 bis 2 Prozent kommen.

Für Sparer sind sinkende Leitzinsen keine gute Nachricht. «Sie erhalten niedrige Zinsen auf ihren Sparkonten und für Staats- und Unternehmensobligationen», so Junius.